南通泰禾IPO：

(相关资料图)

九鼎系影子是履历污点

环保一词出现了148次

因环保问题多次被罚

供应商负面缠身

未来商业报道

4月6日，因发行人已完成财务资料更新，根据《深圳证券交易所股票发行上市审核规则》第六十一条的相关规定，深交所恢复南通泰禾化工股份有限公司(以下简称：泰禾股份)发行上市审核。

公开资料来看，泰禾股份早前于创业板的排队时间可以说非常之长了，早在2020年，泰禾股份就已经向深交所递交了招股书并且获得受理，但是因为内部结构调整、财务数据更新以及律师事务所被调查等原因，多次中止审核。

在泰禾股份身上，有一个标签无法抹去：曾经的九鼎系。虽然现在已经摆脱，但历史都是有记忆的，这是公司履历上的一个污点。另外，作为一家主要从事农药产品以及功能化学品的研发、生产和销售的公司，泰禾股份曾多次因环保问题被处罚，让人不得不怀疑这家公司在环保上的持续投入情况到底如何。

高价送走九鼎系，污点抹不去

在泰禾股份关于首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的第二轮审核问询函的回复中，公司早前的对赌协议仍旧被监管部门关注。

天眼查信息显示，泰禾股份曾两次获得融资，2016年的投资方即为九鼎投资。公司的招股书显示，2016年后，九鼎系的昆吾投资成为泰禾股份的第二大股东，持股比例达9%。在2020年递交IPO申请时，九鼎系旗下昆吾投资还是泰禾股份的第二大股东，持股比例达9%，并在2019年至2021年的报告期内先后委派刘磊、曹国良、汪军担任泰禾股份董事。

然而，就在2018年，九鼎集团发布公告称，因涉嫌违反证券法律法规遭证监会立案调查。2021年，九鼎集团时任董事长吴刚因其相关行为涉嫌违反基金相关法律法规，被证监会立案调查。

而根据九鼎投资与九鼎集团此前发布公告称，收到证监会出具的《市场禁入决定书》以及《行政处罚决定书》，因公司实际控制人吴刚作为九泰基金管理有限公司实际控制人、九泰基金董事，违法干预基金经营活动，证监会决定对吴刚采取5年市场禁入措施，同时处以100万元罚款。

为了试图抹去这个污点，泰禾股份花费了大价钱。据了解，在九鼎投资2016年以9000万元入股泰禾股份时，双方签署了对赌协议，截至泰禾股份2020年9月报送上市材料时仍保留了附条件恢复条款。2021年6月，九鼎投资出具了《确认函》，确认协议约定的各项承诺、义务等自始无效，且不在任何情况下予以恢复。

2022年5月，泰禾股份终于下定决心与九鼎投资切割，代价则是5倍于当初投资款。九鼎投资与泰禾股份控股股东泰禾集团、实控人田晓宏签署《股份转让协议》，约定九鼎投资将持有的3645万股股份以12.35元/股的价格转让给泰禾集团，转让价款为4.5亿元，相当于从2016年2月入股至2022年，九鼎在泰禾股份身上这笔投资的年化收益率高达30%。

满屏是环保，但因环保被处罚

在泰禾股份的招股书中，环保一词出现了148次。从产品本身到生产工艺等，泰禾股份均积极表示自己追求环保，但现实情况是这家公司已经多次因为环保发处罚了。

根据天眼查信息，2019年9月24日，南通市生态环境局出具《行政处罚决定书》（通03环罚字[2019]36号），认定泰禾股份未按规定开展环境安全隐患排查治理工作的行为违反了《突发环境事件应急管理办法》相关规定，依法责令立即改正违法行为，处罚款3.00万元。

2019年9月25日，南通市生态环境局出具《行政处罚决定书》（通03环罚字[2019]42号），认定泰禾股份未按规定开展环境安全隐患排查治理工作的行为违反了《突发环境事件应急管理办法》相关规定，依法责令立即改正违法行为，处罚款3.00万元。

此外，公开资料还显示，2022年1月24日，徐州市生态环境局出具《行政处罚决定书》（徐环罚决字[2021]123号），由于泰禾股份子公司江苏新河未按监测规范安装、使用大气污染物排放自动监测设备，责令其立即改正违法行为并处罚款2万元。

2022年3月7日，吉安市新干生态环境局出具《行政处罚决定书》（干环罚[2022]1号），由于泰禾股份子公司江西天宇2,4-D产品2021年实际生产量超过设计的年生产规模30%，对其罚款15万元。

有生产许可证书尚未取得

作为一家成立于2004年的农药化工企业，按照之前的招股书上会稿，泰禾股份一直未能取得苄草丹等一系列相关产品的生产许可。

苄草丹与野麦畏在公司产品中均被归类为“硫代氨基甲酸酯系列除草剂”，2019年至2021年这个系列的销量分别为5838.91吨、7640.35吨与6635.45吨。苄草丹的化学名称是S-苄基二丙基硫代氨基甲酸酯，属于“监控化学品”，生产厂家需要取得《监控化学品生产特别许可证书》。

但从首次递交申报材料的2020年9月直到如今，公司这一项证书的获取进度始终是“已向有关部门递交申请，目前尚未取得”。

实控人履历遭质疑

根据招股书，泰禾股份的控股股东为泰禾集团，公司实际控制人为董事长田晓宏。泰禾集团持有公司85.39%股权，田晓宏间接持有泰禾集团100%的股权。

履历显示，田晓宏1988年1月至1994年12月任中国环亚集团贸易部经理。但工商资料显示，中国环亚集团成立于1992年8月18日，也就是说，田晓宏入职时该公司还未成立。这曾引发多家媒体的质疑，认为实控人存在履历瑕疵。

供应商负面缠身

除了实控人的履历瑕疵，泰禾股份的供应商也存在一些问题。

招股书显示，江西柏仕通化工有限公司是泰禾股份报告期内新增的主要供应商，2019年至2021年的采购额分别为3,667.96万元、5,011.13万元和8,887.96万元。

据悉，2019 年 之前，江西蓝恒达是泰禾股份主要的液氯、液碱供应商，2019 年江西柏仕通成立，供应商内部调整供货主体，由江西柏仕通负责对外销售，最终产品仍由江西蓝恒达生产提供。

天眼查显示，江西蓝恒达是一家负面缠身的企业。截至当前，该公司的被执行金额已经超过17亿元。对上述情况公司是否知情，是否存在供应商风险，泰禾股份在招股说明书中并未披露。